Financial Timesのこういう理性的な記事はとても参考になります。
FT.com / Comment & analysis / Editorial comment – Time to renew the financial toolbox:
If subprime mortgage defaults were a nasty cough, and trouble at hedge funds and minor European banks were the start of a fever, the near collapse of Bear Stearns marks the onset of chest pains. Where before the diagnosis was influenza, pneumonia is now a possibility. But a doctor would not panic – and nor should the public authorities with generalised bail-outs. They should mount a programme of action to treat the disease, slow its progress and encourage the patient.
サブプライムローン問題が性質（たち）の悪い咳で，ヘッジファンドやヨーロッパの小さな銀行のトラブルが発熱だとしたら，ベア・スターンズのほとんど破産に近い状況というのは胸の痛みが発症した状態といえるだろう。インフルエンザというのが当初の診断ではあるが，いまや肺炎の可能性がある。しかしながら医師がパニックに陥ることはあるまい ー 公的機関もパニックに陥ってはならない。病気を治すための行動を実行に移し，疾患の進行を遅らせて患者を勇気づけなければならない。
マーケットがパニックになっているときこそ，冷静に状況をみる必要があります。
それは，ただ手をこまねいていることではありません。
FT.com / Comment & analysis / Editorial comment – Time to renew the financial toolbox:
What central banks and governments do need to do is get ahead of events, head off problems before they begin and impart a sense of confidence to the markets: something that they have not managed since the credit squeeze began.
中央銀行と政府が今なすべきことは，機先を制すること。問題を未然に防ぎマーケットに自信を与えること。つまり，信用収縮が始まってこのかた，やってこれなかったことをすることだ。
FTはこの後，5つの方策を提言しています。
一方で日本に目を転じると，政府与党も野党も狭い狭い国会という宇宙で視野矮狭な政治抗争に明け暮れていて，そのあおりで日銀は総裁ポスト空席という事態になろうとしています。
FT.com / Comment & analysis / Editorial comment – Time to renew the financial toolbox:
The disease need not be fatal but it does need aggressive treatment.
もう治療の余地のない病気だと諦めることはない。ただし，積極的な治療がなにより必要だ。
この点，日本の金融政策の現状を見るにつけ，暗澹たる気持ちになるばかり。
